La reacciĆ³n del mercado fue rĆ”pida: las acciones de Tesla retrocedieron con fuerza tras conocerse sus cuentas trimestrales, con caĆdas que rondaron el 5% en los primeros compases de la sesiĆ³n. El balance combinĆ³ un avance de ingresos con un beneficio y un BPA por debajo de lo esperado, alimentando la cautela de los inversores.
Aunque los ingresos superaron el consenso, el foco quedĆ³ en la presiĆ³n sobre la rentabilidad y en el tono de la llamada con analistas, marcada por referencias a IA y robĆ³tica. Entre gestores europeos y espaƱoles calĆ³ la idea de que la narrativa de crecimiento de largo plazo choca, por ahora, con mĆ©tricas de beneficio mĆ”s dĆ©biles.
QuĆ© pasĆ³ en la cotizaciĆ³n
Tras el cierre del dĆa anterior, la compaƱĆa publicĆ³ resultados y, al abrir Wall Street, el tĆtulo llegĆ³ a situarse en torno a los US$416 con descensos cercanos al 5%. MĆ”s tarde, y segĆŗn datos de mercado en tiempo real, el valor moderĆ³ parte de las pĆ©rdidas pero se mantuvo en rojo, con retrocesos en torno al 3% en el tramo central de la jornada. Pese al golpe, la acciĆ³n acumula mĆ”s de un 100% de subida en 12 meses.
Las cifras del trimestre
La compaƱĆa informĆ³ de ingresos cercanos a US$28,1 mil millones (por encima de las estimaciones del mercado), pero un beneficio por acciĆ³n ajustado de US$0,50, inferior a los aproximadamente US$0,54 que esperaban los analistas. El beneficio neto se situĆ³ en torno a US$1.400 millones, un 37% menos que un aƱo antes.
En su divisiĆ³n de automociĆ³n, los ingresos avanzaron hasta unos US$21,2 mil millones (+6% interanual), mientras que a nivel operativo la compaƱĆa destacĆ³ una leve mejora en el margen bruto. La producciĆ³n alcanzĆ³ 447.450 unidades y las entregas 497.099, con crecimiento geogrĆ”fico generalizado.
Lo que dijo la empresa y su hoja de ruta
Durante la conferencia de resultados, Elon Musk puso el acento en los proyectos de inteligencia artificial y robĆ³tica, con menciones a Optimus y a la visiĆ³n de robotaxi. ApuntĆ³ que el chip de IA de prĆ³xima generaciĆ³n (AI5) serĆ” fabricado por Samsung y TSMC, y reiterĆ³ que Tesla seguirĆ” utilizando soluciones de Nvidia para el entrenamiento de modelos.
En el frente de producto, la compaƱĆa indicĆ³ que el Cybercab, el Semi y el Megapack 3 estĆ”n en camino de escalar producciĆ³n el aƱo que viene, mientras se instalan lĆneas de primera generaciĆ³n para Optimus. A corto plazo, Tesla reconoce incertidumbre regulatoria y arancelaria y mantiene el foco en inversiones selectivas para sostener su crecimiento a largo plazo.
La llamada tambiĆ©n dejĆ³ algĆŗn roce con firmas asesoras de voto, a las que Musk criticĆ³ con dureza en el contexto de su paquete de compensaciĆ³n, un asunto que sigue bajo escrutinio de los accionistas.
ReacciĆ³n de los analistas
El informe fue recibido con opiniones divididas. Desde Morgan Stanley seƱalan que cuesta justificar la valoraciĆ³n actual con los fundamentales, y que la mejora de margen no resuelve el debate de largo plazo sobre software, energĆa e IA. Wells Fargo subraya que el mercado ya no valora a Tesla como una automotriz al uso y que prima una lĆ³gica de historia de crecimiento.
El mosaico de recomendaciones muestra un 46% de compras, 27% de mantener y 27% de ventas, con un precio objetivo medio a 12 meses en torno a US$369,77, lo que implicarĆa potencial de caĆda frente a niveles recientes. JPMorgan mantuvo su postura crĆtica con objetivo en US$150, mientras Deutsche Bank, mĆ”s equilibrado, alerta de expectativas demasiado optimistas sobre mĆ”rgenes y entregas.
En el bando constructivo, Wedbush reafirma su apuesta por la transiciĆ³n hacia plataformas de software y autonomĆa y fija un objetivo de US$600. Desde Cantor Fitzgerald elevaron su precio objetivo a US$510 con recomendaciĆ³n de sobreponderar, y Needham reiterĆ³ su consejo de mantener.
Entre unos resultados que baten por ingresos pero flojean en beneficio, un discurso centrado en IA y una comunidad de analistas partida, el mercado optĆ³ por castigar la acciĆ³n en el corto plazo. La evoluciĆ³n de los mĆ”rgenes, entregas y ejecuciĆ³n del plan de producto serĆ”n las referencias clave para los prĆ³ximos meses.
