El último informe trimestral de Nvidia consolidó que el tirón de la inteligencia artificial en centros de datos, impulsado por la demanda de chips Blackwell, sigue marcando el paso del sector. La compañía reportó ingresos sin precedentes y una guía optimista, señales de que la inversión en infraestructura de IA continúa siendo un catalizador clave para proveedores y mercados.
Más allá de los titulares, el documento ofrece un panorama amplio: ventas por encima del consenso, márgenes elevados y una demanda que se expande desde el entrenamiento hasta la inferencia. El entusiasmo inversor se dejó notar de inmediato, con reacciones al alza en tecnológicas estadounidenses y un eco positivo en Asia y Europa, y la compañía incluso rompe la barrera de los 45 billones en bolsa.
Wall Street reacciona y se contagian otros mercados
Tras publicarse las cuentas del tercer trimestre fiscal, las acciones de Nvidia avanzaron con fuerza en el fuera de hora, arrastrando al resto del sector: AMD, Micron, Amazon, Google, Meta y Microsoft registraron subidas. El informe disipó, al menos por ahora, los miedos a una posible burbuja, favoreciendo una rotación hacia valores ligados a la infraestructura de IA.
Cifras clave: el trimestre que apuntala el ciclo de la IA
La compañía alcanzó 57.010 millones de dólares en ingresos, un 62% más interanual, y un beneficio por acción (no GAAP) de 1,30 dólares. Casi el 90% de las ventas provino de la división de centros de datos, reflejando la fortaleza del negocio vinculado a la IA.
- Centros de datos: 51.200 millones de dólares (+66% interanual).
- Gaming y PC de IA: 4.300 millones (+30% interanual).
- Visualización profesional: 760 millones (+56% interanual).
- Automoción y robótica: 592 millones (+32% interanual).
- Redes (NVLink, InfiniBand, Spectrum X): 8.200 millones (+162% interanual).
- Margen bruto: 73,6% no GAAP (GAAP en torno al 73,4%).
En rentabilidad, el beneficio neto superó los 31.900 millones de dólares, apoyado por un fuerte apalancamiento operativo y la rápida adopción de plataformas aceleradas para IA en la nube.
Centros de datos: el gran motor que no afloja
El crecimiento de la nube de IA no da tregua: la demanda para entrenamiento e inferencia empuja la utilización a niveles muy altos, con GPUs de generaciones anteriores aún funcionando a plena capacidad. Los grandes proveedores cloud —Amazon, Microsoft, Google y Meta— concentran una porción relevante del negocio y continúan ampliando capacidad.
La dirección señaló que las previsiones para el próximo trimestre no incluyen ingresos de China en centros de datos, un matiz que subraya la resiliencia de la demanda en Norteamérica, Europa y otras regiones pese a los vientos geopolíticos.
La parte de redes crece de forma sobresaliente: NVLink e InfiniBand se han convertido en piezas esenciales para clústeres de gran escala, donde la interconexión es tan crítica como el cómputo puro.
¿Burbuja o fundamentos sólidos? Lo que sugieren las cifras
La compañía describió un entorno donde la inversión en IA genera resultados tangibles en publicidad, búsqueda, salud o finanzas. Con un margen que roza el 75% en la guía y una demanda sostenida por parte de hyperscalers y empresas, el relato dominante es el de una adopción operativa, no meramente especulativa.
Analistas y bancos de inversión prevén que la combinación de nueva oferta (Blackwell y Rubin) y alivio de cuellos de botella en ensamblaje ayude a mantener crecimientos elevados, con volatilidad a corto plazo pero sin claros signos de exceso.
Tres transiciones que explican el superciclo
De CPU a aceleración por GPU
El fin del ritmo tradicional de la Ley de Moore favorece mover cargas a plataformas aceleradas. El ecosistema CUDA y software de Nvidia permite ganar eficiencia y escalar, clave para cargas de IA, ciencia de datos y cómputo de alto rendimiento.
Del machine learning a la IA generativa
La IA generativa reconstruye búsqueda, publicidad y productividad. Grandes clientes reportan mejoras directas en métricas comerciales gracias a modelos más capaces ejecutándose sobre hardware de Nvidia.
De modelos a agentes y a IA física
Los agentes de IA y la robótica avanzan desde pilotos a despliegues con impacto medible. Las llamadas “fábricas de IA” y los gemelos digitales en industria, farma y finanzas comienzan a consolidar casos de uso a escala.
Guía y balance: qué espera Nvidia para el próximo trimestre
Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía estima 65.000 millones de dólares en ingresos y un margen bruto cercano al 75%. Los gastos operativos no GAAP se situarían alrededor de 5.000 millones, con inversión sostenida en I+D y expansión de producto.
- Ingresos esperados: 65.000 millones (+/- 2%).
- Margen bruto (GAAP/no GAAP): ~74,8% / 75%.
- Efectivo y equivalentes: ~60.600 millones.
- Fuerte generación de caja operativa y programas de recompra activos.
La liquidez y la visibilidad de pedidos refuerzan la capacidad de Nvidia para financiar nuevas arquitecturas y ampliar su ecosistema, tanto en cómputo como en redes.
Cartera de pedidos y hoja de ruta: Blackwell y Rubin
La dirección confirmó una cartera de pedidos que supera los 500.000 millones de dólares entre 2025 y 2026, centrada en las generaciones Blackwell y Rubin. Entre los focos de demanda figuran grandes proyectos de centros de datos de IA, iniciativas públicas y despliegues corporativos a gran escala.
Junto con ello, se esperan incrementos en capacidad de ensamblaje avanzado en la cadena de suministro, lo que debería aliviar restricciones de oferta y dar soporte a la rampa de producto.
Europa toma aire: repercusión en las bolsas del continente
El efecto arrastre se trasladó a Europa, donde los índices tecnológicos repuntaron alrededor de un 1,8%. Nombres clave como ASML e Infineon avanzaron cerca del 2,8%, mientras que Schneider Electric y Siemens Energy registraron subidas del 2% y el 4%, respectivamente, beneficiándose de la expectativa de inversión continuada en infraestructura de IA.
La reacción positiva en el Viejo Continente sugiere que el flujo de capex de hyperscalers y empresas hacia hardware de alto rendimiento seguirá alimentando a proveedores europeos de equipos, componentes y soluciones de interconexión.
Riesgos a vigilar: competencia, márgenes y geopolítica
Aunque el impulso es evidente, persisten retos: mayores costes de memoria y componentes presionan márgenes, los controles a exportaciones limitan ventas en China y la competencia —con AMD y otros actores— se intensifica en GPU y redes.
La clave pasará por el ritmo de despliegue de Blackwell y Rubin, la capacidad de la cadena de suministro para cumplir plazos y la evolución del gasto de clientes en un contexto macro todavía exigente.
Con unos resultados por encima de las previsiones, una guía sólida y un mercado que premia a los habilitadores de la computación acelerada, Nvidia mantiene el pulso del ciclo de la IA: ingresos récord, fuerte tracción en centros de datos, redes en expansión y una cartera de pedidos que otorga visibilidad a medio plazo, con Europa participando del impulso a través de su industria de semiconductores y equipos.
